圣诞影响, 交投淡静, 恒指23000徘徊

港股今日圣诞长假后表现迥异，恒指先跌后回升63点或0.27%，国指偏软微跌0.04%，年结临近资金入市意欲薄弱，长假后主板成交淡静，成交仅录385.93亿元，录自7月22日以来最低成交。恒指本周只有两个半交易日，受人行本周二(24日)进行了290亿元人民币的七天期逆回购，适度重启「放水」消息令内银近日一周拆息，由本周一(23日)最高逾8厘，至今日回落至近5厘水平，中资金融股逐成反弹主力，恒指本周累升431点或1.89%，终止连续三周的跌势；而国指全周升202点或1.9%，终止连续四周的跌势。外围股市近日持续攀升，但中港股市近周受内地水紧消息困扰「裹足不前」，距离2013年年结不远，港股今年以来表现远远跑输环球及区内股市，欧美市场投资环境开始「正常化」(Normalized)，但中港股市仍面临着退市、及中国经济结构转型(如高度杠杆、水紧、高楼价)等挑战，过去的谓Risk-on或Risk-off已非最重要策略。而懂得拣股(或行业)将再为今明两年投资者决定回报高低的重要关键因素。投资重点已从「睇市」转为「拣股」，若今年只买指数便大幅跑输外围，但若选能对行业(如动力板块科网、濠赌及环保股等)，相信持货今年已大放异彩。

美股上周五偏软，道指结束连续6日升势，三大指数跌0.01%-0.25%。道琼斯工业指数收市软1.47点或0.01%，报16478.41点。按周升1.6%。标准普尔500指数跌0.62点或0.03%，报1841.4点。按周升1.3%。纳斯达克指数软10.59点或0.25%，报4156.59点。按周升1.3%。Twitter遭大行降评级，股价结束五连升转泻13%。欧洲多国假期后复市，三大指数上周五升0.9%-1.4%。英国富时100指数升56.7点或0.85%，收报6750.87点。德国DAX指数收报9589.39点，升100.57点或1.06%，创纪录高位。法国CAC40指数收报4277.65点，升59.24点或1.4%。

美国商务部公布，美国11个人消费支出(PCE)按月升幅进一步加快至0.5%，为五个月来最好，符合市场预期，10月略上修至按月升0.4%；经通胀调整11月实际个人出支按月升幅也至0.5%，创去年2月以来最大升幅，10月略上修至按月升0.4%。不过，11月个人收入按月转升0.2%，扭转10月九个月首跌0.1%，但仍低于市场预期转升0.5%。期内，个人储蓄率进一步收窄至4.2%，10月下修为升幅收窄至4.5%。作为联储局最关注通胀指标--11月PCE物价指数按月维持持平；按年升幅加快至0.9%，高于10月所创四年最小升幅0.7%及终止连月升幅收窄，但仍远低于联储局2%目标。期内，核心PCE物价指数按月继续维持升0.1%，符合市场预期；按年也维持升1.1%。

个股方面, 煤气 (0003)主要于香港及中国内地从事燃气生产、输送与销售、供水，以及经营有关之业务。料下半年及今年盈利增长将加速。煤气(00003.HK)是一众公用股中，固定债务水平是最高，是最不受市场利率升跌所影响的股份。预期利率成本上升100个基点，才拉低每股盈利约1.8%。对集团今年至2015年的盈利预测高出市场约2%至6%。又认为集团美元覆盖不多，较不受美元强势所影响。认为应增持，目标价19.3元。

http://www.aastocks.com/tc/stock/DetailChart.aspx?&symbol=00003

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KVB Kunlun
Mon, 06 Jan 2014

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